掘金破发股要慎防方案“变脸” 超九成来自新西兰
18/01/04 博彩通

  “一年修改三次定增方案,这也太飘忽了,这样的公司根本没法摸得准啊!”近期A股持续震荡反弹,上市公司的定增方案也是反复多变,让投资者捉摸不定,这其中大多数上市公司下调定增规模和价格,也有少数上市公司大幅提升增发价格。

  市场人士认为,尽管炒作定增破发概念股有一定的安全边际,但是并非所有定增破发股都有投资价值,投资者要警惕上市公司在震荡市中频频终止或者修改定增方案,其中已完成定增,定增成本、限售周期已完全被真金白银锁定且临近限售解禁期的“破发”个股,机会或更为确定。

  据经济之声《天下公司》报道,海关总署昨天在国新办新闻发布厅发布了今年一季度贸易数据。海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声说,今年一季度,我国进口奶粉24万吨,增加23.7%。

  郑跃声介绍说,在进口的奶粉中,新西兰是我国进口奶粉的最大来源国。一季度,我国自新西兰进口的奶粉为22.8万吨,占所有进口奶粉的95%。

  12月8日,长城动漫披露了非公开发行预案的第三次修订稿。在这份最新方案中,募集资金规模大幅缩水,与最初的预案相比较缩水95%,仅有原计划5%的规模。

  受此消息影响,8日当天公司股价遭遇下跌,盘中跌幅一度接近7%。昨天公司股价再度下跌1.20%。截至昨日收盘时,公司股价与5.61元的发行底价相比溢价超过200%。

  实际上,由于历经三季度的大幅调整,不少上市公司出现定增价和股价倒挂的惨剧,为了自救纷纷下调增发价寻求自救的公司并不止长城动漫一家。

  股价涨定增“身价”也涨

  不过,与上述公司相比,近日有一家上市公司却“逆流而上”,不但没有“降价”,反而大幅提升了增发价格。新野纺织12月7日中午的公告称,新野纺织的股价依然远远高于最初定增方案中的价格,因此经过董事会审议,新野纺织拟将定增的认购底价从3.57元/股提高至6.78元/股,同时,发行数量也由不超过2.13亿股调整至不超过1.12亿股。昨日公司股票价格为7.79元/股。

  然而这段时间,刚好碰上了A股的快速上涨,新野纺织的价格一度冲上13.47元,大大高于当时的定增价格。

  按照A股市场的投资逻辑,上市公司定增顺利实施之后,股价一旦陷入破发状态,昔日力挺上市公司的各路资金也会因此陷入被套的尴尬处境,而且定向增发的股份一般有一定的限售期,12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让,因此当定增股份解禁期临近时,市场各方自然会把注意力集中在被套机构力挽狂澜的自救举措上,破发股也就有十足的反弹动力了。

  同花顺数据显示,截至12月6日,今年以来已实施定向增发的上市公司有624家,其中股价跌破定增发行价的有50家,占比约8%。其中,折价率超过30%的个股数量为7只。具体来看,目前折价率靠前的个股是芭田股份、银江股份、国金证券、万顺股份、安徽水利、三爱富等个股。芭田股份定增价为28.73元/股,最新股价为13.69元,较定增价跌幅超过50%。

  熊市参与定增获利可能性大

  市场钱景财富CEO赵荣春表示,再融资的时间点选择确实十分重要,由于定增有锁定期,一般是熊市参与定增获利的可能性较大,而牛市很有可能高位站岗。

  有市场人士则认为,投资者挖掘破发股,一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种:大股东对公司具有相对较高的控股权,其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可。

  郑跃声表示,一些通过网络代购等非传统渠道购买的奶粉来源不明,质量没有保障,建议尽量从正规渠道购买进口奶粉。

  至于在深港口岸出现的“随手带奶粉”的“水客”现象,郑跃声说,旅客携带的奶粉不在海关的贸易统计范围之内。但是对奶粉的问题,中国海关也一直高度关注,海关一方面会保证合法进口的奶粉便捷顺利地通关;另一方面,对非法携带的奶粉也要予以一定的限制和打击。

  海外奶粉代购的可操作性越来越小。近日,英国一些超市也加入到限制顾客购买婴儿配方奶粉的行列。这对以代购奶粉为主的国内家长来说无异于雪上加霜,此前,德国、新西兰、澳大利亚、香港等国家和地区已经实施了婴儿奶粉限购。

  据英国广播公司报道,由于中国近期对外国产奶粉需求的增加,英国的零售商们开始限量出售婴儿奶粉。英国规模最大的几家连锁超市莫里森、森宝利、阿斯达以及乐购已从近期开始宣布限购两罐婴儿奶粉。英国媒体普遍认为,这和中国近期出现的奶粉抢购潮有直接关系。

  在澳大利亚,大约两个月前,各大商场、药品保健品店就开始限购,每人每次限购4罐婴儿奶粉。而德国奶粉限购从1月底开始,德国最大的日用品连锁店DM在奶粉柜台贴出警示,“每位顾客最多只能买3包奶粉”。新西兰多家主要超市早在2012年初开始,就在婴儿奶粉专区贴出“每人每次限购两罐奶粉”,还特别用中文大号字体注明。而香港则从3月1日起实施限购规定,离开香港的16岁以上人士每人每天最多可携带两罐奶粉。

  对于定向增发的破发个股,那些定增发行份额多、募集金额大、增发股份占比高的个股值得关注,尤其是那些有业绩支撑的个股,具有长期投资的特性,更值得追踪关注。有券商研发报告则指出,增发数量1亿股(含)以上、实际募集金额10亿元(含)以上、增发股份占比10%(含)以上的定增破发股,出现黑马的概率非常高。

  广发证券投资顾问王立才表示,投资者可从盈利能力、估值以及题材等方面关注定向增发公司;同时也要注意投资风险,如规避频繁更改增发价、历史上尚未分过红或利润难以保障的上市公司。(记者杨欣)

  多家奶粉品牌相关人士表示,“限购”只是经销商、超市的个别行为,厂家并没有限购;政府层面,也没有相关“限购”的法律条款。达能集团有关负责人表示,正在增加产能,并与零售商密切合作,以确保产品的供给。美赞臣方面昨天称,目前奶粉供应正常,暂没有调价计划。雅培也表示,还没有调价计划。

  原来热衷于海外代购的消费者只好把目光转向国内市场,最首要的选择标准就是安全。一些孕婴童连锁企业和食品制造商之间开始采用直供模式进行合作。比如乐友孕婴童与雀巢已签订直供协议,全国线上线下所销售的雀巢旗下品牌产品,包括所有婴儿配方奶粉、米粉、辅食等,都将由雀巢直供。据了解,今后类似的合作还将延伸到奶粉原产国,也就是海外直供,开发出适合中国婴幼儿的配方奶粉,在一定程度上也可以减少家长通过海外代购所带来的风险。

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